ピジョン株式会社

ピジョン株式会社　（東証一部：　７９５６）　

４月２６日（木）　午前１０時

芝公園　メルパルク　ＴＯＫＹＯ　５階　瑞雲の間

開会時点の出席人数：　７２名　（うち女性７名）

フリードリンク：　ロビーでホットコーヒーとオレンジジュース

発言者：　なし

所要時間：　３６分

お土産：　自社製品詰め合わせ

　　　　　内容
　　　　　小魚あられ（米菓）　10g×２袋
　　　　　黄色のおやさいせんべい（焼菓子）　10g×２袋
　　　　　テーブルウエットティシュ　７０枚入
　　　　　ママのなめらか洗顔フォーム（洗顔料）　100ml

　育児用品大手。子育て支援事業（保育園の運営受託）にも進出。
出生数の継続的増加が期待できない厳しい環境下にあるが、2007年１月期は増収増益で設立５０周年の記念配当実施。

　開会前にベビー靴のＰＲビデオ上映。議長が「何度もリハーサルをしたので」と質問を促すも発言なし。

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株式会社ドクターシーラボ

株式会社ドクターシーラボ　（東証一部：　４９２４）

４月２４日（火）　午前１０時

日比谷公会堂

開会時点の出席人数：　１階（１０００席強）の９割以上
                      開会後の入場者は２階席へ誘導
　
フリードリンク：　なし

発言者：　１９名

所要時間：　１時間４８分

お土産：　自社製品（トライアルキット）　　　　\　1,500

　　　　　　内容
　　　　　　Ｓクレンジングゲル（クレンジング）　NET18g
　　　　　　Ｓウオッシングフォーム（洗顔料）　　NET15g
　　　　　　Ｓ－ＰＷＣゲルクリーム（クリーム）　NET 1g
　　　　　　アクアゲルＳモイスチャー（クリーム）NET15g
　　　　　　アクアゲルＳセンシティブ
　　　　　　　　　　　　　（敏感肌用クリーム）NET1.5g×２包
　　　　　　Ｐミルク３０（日焼け止め乳液）　　　NET 5mL
　　　　　　薬用アクネレスゲル（クリーム）　　　NET1.5g×２包

　化粧品市場が長期間横ばい傾向を示す中でコンビニエンスストアなどへ積極展開を図る。2007年１月期は健康食品、機器類が不振であったが、主力の化粧品が好調で、増収増益、増配。

　－－手持現預金が多過ぎる。もっと配当を増やせないか。借入金の返済に充てる考えはないか。

　「当社は創立１０年のベンチャー企業でまだまだやらなければならないことがあるので配当性向は30%程度とさせていただきたい。
借入金は昨年短期から長期に切り替えたところで、今後約定どおり返済していくつもりだ」
　
　－－売掛金が買掛金に比べて多過ぎないか。

　「決算期が年末商戦で売掛金が増える時期であるのが一因だ。また債務には買掛金のほか運送費など未払金もあるので併せて考えてほしい」

　－－決算期を７月とする議案が提出されているが、変更の理由は。また今年７月期の半年決算の配当はどうなるか。

　「１月決算だと下半期が需要期になる。逆に上半期に売上を確保するようにすれば下期に広告費などのコストコントロールがやりやすくなる。2007年７月期は不需要期のみの半年決算となるので、配当性向30%として１株460円程度と計画している」

　－－海外取引が業績の足を引っ張っているのではないか。

　「現在進出している地域、店舗を強化していく方針で、進出先を拡大することは考えていない」

　－－肌色の違いなどを考慮した海外向けの商品を開発する意向はあるのか。

　「将来的には考えられるが当面は国内向けと同じ商品でアジア中心に進出していく」

　－－新規開拓のキャンペーンで無料サンプルを配布した顧客の購入実績はどのくらいか。

　「通信販売の場合しか分からないが、20%程度と分析している」

　－－サンプルは無料配布より安い値段で販売する方が効果的ではないか。

　「他社で有料サンプルを実施している先があるが、当社でもひとつの課題として検討している」

　－－社長（女性）はお美しいが自社製品を使っているのか。自社のＣＭに出る気はないのか。

　「自社製品はもちろん試作の段階から使っている。ＣＭに出演する考えはないが、ＩＲ活動などには積極的に出て行くつもり」

　－－大株主である会長はどのように業務にかかわっているのか。

　「会長はドクターの立場から製品の開発に携わっている」

　株主数増加のため会場が平成モダンの六本木ヒルズから昭和レトロの日比谷公会堂へ移って株主懇親会も中止され、ぐっと地味な総会になったが、昨年の大混乱を思えば止むを得ないか。

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東急リアル・エステート投資法人

東急リアル・エステート投資法人　
　　　　　　　　　　　（東証不動産投資証券市場：　８９５７）

４月１７日（火）　午前１０時

渋谷エクセルホテル東急　６階　プラネットルーム

開会時点の出席人数：　６２名　（うち女性１５名）

総会の後：　同一会場で運用状況報告会

フリードリンク：　入場時にミネラルウオーター（下田観音温泉の飲泉）のペットボトル（350ml）を配布、総会後の休憩時間に紙パック（250ml）入りの伊藤園天然ミネラルむぎ茶
　　　　　　　　　
発言者：　総会　３名
　　　　　報告会　６名

所要時間：　総会　５０分
　　　　　　報告会　約１時間

お土産：　なし

　東急系のＲＥＩＴ。投資対象は首都圏（主として都心５区と東急沿線）のオフィスおよび商業施設。2007年１月期は大幅減収減益だが、これは前期決算に物件１件の売却益計上という特殊要因があったためでほぼ平常ペース。

　－－執行役員が１名しかいないが、万一の場合どうするのか。

　「監督官庁（金融庁）に申し立てて選任することができる。本投資法人の規約では監督役員の員数を執行役員の員数に１を加えた数以上とすることになっているので、執行役員を１名増やすと役員が２名増えることとなり、報酬支払額が増え、分配金を減らすことになる」

　（年配の女性）
　－－証券会社に儲かるからと勧められたので買ったけれど、持っていたほうが良いのか、それとも売った方が良いのか。分配金は出すのか、出さないのか。出さないなら売ってしまう。

　「2007年７月期はすでに１口あたりの分配金14,000円という予想を公表している。今後とも極力分配金を増やすよう努力するが、最終的な判断は投資主個人で行ってほしい」

　総会でこんな発言をする人は初めて見た。

　ーーマンションに投資する考えはないのか。

　「考えていない。もしやるとすれば別の投資法人を設立することになるだろう」

　－－投資口を分割する考えはないか。

　「投資口の価格が高くなったため投資しにくいという声があるのは事実で、検討はしている。株式の電子化がひとつのタイミングになるかもしれない」

　本総会で資産運用会社に支払う委託報酬のうちインセンティブ報酬部分（投資口価格が過去最高価格を上回った場合に支払われる分）の料率が引き下げられた。ＲＥＩＴ市場の活況が当初予想をはるかに上回ったものであることを示している。　

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